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PC:不按套路出牌,但在意料之中!

原创
来源:中塑在线 2021-11-26 12:27

近年来,随着PC国产化程度的迅速提高,产能供应也逐步过剩,因此行业的利润水平随之不断下降,PC与原料走势关联度也在明显提升。自2018年开始PC就与其上游——双酚A不断博弈,自此开启了相爱相杀的模式。

2021年上半年,在经历了5-6月份阶段性低位震荡后,原料双酚A大幅上扬,市场均价为25705元/吨,环比涨707元/吨,涨幅2.83%,对PC形成强烈的成本压力。从PC来看,尽管一直跟随原料走势运行,但高成本传导至终端始终受阻,因此上行幅度相对原料不足,市场再度进入大幅亏损状态。9月下旬,原料双酚A大幅下跌,而PC受国内供应及进口成本因素支撑,下行幅度较为有限,伴随两者价差不断扩大,行业得以扭亏为盈。国庆节后,由于国内PC市场货源紧张,但受需求制约,加之双酚A涨幅有限,至此,PC维持僵持前行。

生产企业

产能(万吨/年)

产能占比

装置运行情况

科思创

50

22.62%

近期总体开工正常

嘉兴帝人

15

6.79%

10月14日进入既定检修期

上海三菱

10

4.53%

装置开工正常

浙铁大风

10

4.53%

9月份以后,装置一条线运行

浙江石化

26

11.76%

10月份以后,2条线开工降至6成

鲁西集团

30

13.57%

10月18日装置线停车

万华化学

21

9.50%

9月底装置重启后开工一般

利华益维远

13

5.88%

10月底阶段,装置开工提升至100%

湖北甘宁

7

3.17%

装置继续停车中

盛通聚源

13

5.88%

装置单线低负荷运行

中石化燕山

6

2.71%

装置单线开工正常

沧州大化

10

4.53%

装置8月中旬停车,重启待跟进

中蓝国塑

10

4.53%

装置8月底停车,重启待跟进

近期国内PC装置运行动态汇总

时至11月份,双酚A再度开启下行模式。月初华东双酚A价格为18500元/吨,截止25日华东双酚A价格跌至16600元/吨,跌幅1900元/吨。虽然期间也出现过短暂上涨,但整月基本维持弱势低位运行。再看PC,整个儿11月份基本笼罩在低气压下。就连双酚A都难能挽救PC走势,月内的双酚A两次竞拍回调,一度让囤货的PC老板以为拐点来了,奈何市场仍旧“不见水花”,继续是一条下坡路走到底。究其原因无非有三:

其一,双酚A价格不断下滑,致使原料与PC的价格不断扩大。9月下旬双酚A的那波跌势,使得双方价差最高扩大到8800元/吨左右,尽管11月份以来价差有所下降,但仍保持在5000元/吨以上。

其二,国内外PC厂家集体下调出厂价。11月份PC外盘价格普遍较低,且货源相对充裕,对国产料打压明显。而国内PC厂家如鲁西集图、科思创(上海)、嘉兴帝人等都有800-1000元/吨不止的调降。

其三,下游需求消耗缓慢。全球疫情反复,海内外终端消费持续低迷,PC下游汽车行业总体产销量均低于往年平均水平。

综合来看,短期双酚A难有止跌迹象,加之供需双弱的局面难以有效缓解,后市PC仍存下行预期。


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