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【价格前线】原油期货价格屡创年内新高 油气开采及加工板块持续走强 机构纷纷看好四季度原油价格走势

来源:同花顺财经 2021-10-20 08:06

数据显示,10月18日,WTI原油连续收盘价格报价格为81.430/吨,盘中一度冲高到83.180美元,创出年内新高。

  今年以来,原油价格期货价格持续上行,相较于年初48美元左右的价格,已经涨超。尤其是8月下旬以来,原油期货价格进一步抬升。

  平安证券指出,目前支撑油价强势的主要因素,包括全球Delta病毒冲击减弱、美国及OPEC+产油国的供给不足等,基本符合我们的前期判断。然而,近期油价上升速度之快,也有超预期的成分,包括“冷冬”预期的强化、欧美“能源危机”与天然气等互补品价格暴涨、以及美国战略原油储备投放不及预期。

  原油价格的走强带动了石油开采及加工板块的走强,同花顺(300033)数据显示,石油开采及加工板块相较于1月底的年内底部,上涨幅度达18.92%。

  当前正值中季报,天风对行业部分重点公司的三季报业绩进行了预测,如下图,不难看出受益于原油价格的走高,其中大多数都出现了较高的增长。

  机构看多油价四季度油价

  展望四季度原油价格。信达期货、广州期货都表达了乐观态度。

  广州期货指出,基本面来看,全球天然气供应短缺(特别是欧洲),担忧冷冻以及电力紧张,石油作为替代能源用来发电受到明显支撑。信达期货还提到存在寒冬进一步刺激需求预期,其预计油价继续上涨。

  无独有偶,EIA月报也全面上调今明两年油价预测,并已经上调今年石油需求增速预期。

  石油化工产业链概念

  石化行业是我国的支柱产业。主要是对原油、天然气进行加工,销售。例如加工成柴油、煤油、汽油、沥青、石蜡、塑料、橡胶、纤维、化学品等。

  (图片来自:海通证券)

  从结构来看,按照产业链上下游,石油化工行业划分:上游原料(石油、天然气勘探开采)、中间体(石化、乙烯、基础化学中间体炼制)、中游化学品(化纤、纺织化学品,成品油、橡胶甲醇,通用塑料、MDI等深加工)、下游消费品(纺织服装、交通运输领域汽油轮胎、电子轻工建材领域涂料纯碱氯碱、日化、农业领域农药、磷肥氮肥)等领域。

  从产业流程来看,原油的初步加工分为两个路径,一个是炼制,一个是化工。

  炼制就是炼油,将原油在不同温度、压强条件下通过蒸馏的方式获得汽油、煤油、柴油、燃料油等,这些产品占炼制产品总量的70%以上。

  石油化工则是在炼制的基础上,以炼油过程提供的原料进一步化学加工获得化工产品。主要以石脑油(又叫化工轻油)为重整和化工原料,制作中游产品,中游产品又主要分为两大类,一类烯烃(包括乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯等),另一类是芳烃(苯、甲苯、二甲苯等),再对这些为原料进行有机合成,会得到诸如塑料、化纤、涤纶、橡胶、合成树脂一类的下游产品。

  通常来说,如果原油持续上涨,对以石化产品为原材料的下游行业构成利空,比较典型的比如航空运输业,物流、公共交通、化肥化纤、塑料制品等等,由于成本增加,会吞噬企业的净利润。

  利好方面,则是最上游的石油开采行业直接受益,不过国内涉及石油开采的上市公司比较少。

  其次,对产业链中上游板块和替代能源构成利好,对于炼化行业来说,虽然也是以原油为原料,但由于中上游产品议价能力较强,可以通过提价的方式来转嫁成本,并且如果需求增加带来的正面影响大于成本上升带来的压力,涨价会对公司业绩产生积极影响。

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